目 录 问题一...... 第 1—41 页 问题二......第 41—98 页 关于银川威力传动技术股份有限公司 审核问询函中有关财务事项的说明 天健函〔2026〕1369 号 深圳证券交易所： 我们已对《关于银川威力传动技术股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函》（审核函〔2026〕020061 号，以下简称审核问询函）所提及的银川威力传动技术股份有限公司（以下简称威力传动公司或公司）财务事项进行了审慎核查，并出具了《关于银川威力传动技术股份有限公司审核问询函中有关财务事项的说明》（天健函〔2026〕1003 号）。因公司补充了最近一期财务数据，我们为此作了追加核查，现汇报如下。 一、根据申报材料，本次发行拟募集资金总额不超过 60,000 万元（含本数），将用于投资风电增速器智慧工厂（一期）项目和补充流动资金。风电增速器智慧工厂（一期）项目完全达产后，预计年新增风电增速器产能 2,000 台，达产后预计销售毛利率为 23.54%，高于现有同类业务毛利率。发行人首发募集资金净额 5.55 亿元，用于精密风电减速器生产建设项目、研发中心建设项目、补充流动资金项目等 3 个项目，其中精密风电减速器生产建设项目累计实现收益低于承诺，主要系受项目达产进度、市场环境变化及客户排产延后影响。 请发行人：（1）说明本次募投项目的具体建设内容和主要产品，列示说明与公司主营业务及前次募投项目在具体生产产品、所需原材料、应用领域、下游客户、主要技术参数等的区别和联系，是否存在重复建设，是否在前述方面具有协同性；结合发行人具体技术掌握、研发进度、人员和客户储备等情况，说明本次募投项目的实施是否存在重大不确定性，是否符合募集资金投向主业的要求。（2）说明在项目一预计毛利率高于发行人报告期内风电增速器业务毛利率的原因及合理性，内部收益率和毛利率是否与同行业可比公司情况存在较 大差异，效益测算是否谨慎、合理。（3）结合本次募投项目的新增产能情况、扩产倍数、行业竞争格局、下游行业发展前景及市场需求情况、在手订单或意向性协议、公司现有产品产能利用率情况、同行业可比公司扩产情况等，说明本次募投项目新增产能的必要性及具体产能消化措施，是否存在产能消化风险。（4）结合现有固定资产、在建工程情况，量化分析本次募投项目、拟建及在建项目等新增折旧摊销对发行人未来盈利能力及经营业绩的影响，是否存在进一步降低短期盈利能力的风险。（5）结合报告期内关联交易的具体情况，说明本次募投项目的实施是否新增关联交易，如是，新增关联交易价格的公允性及保证公平的相关措施，是否符合《注册办法》第十二条的相关规定。（6）结合前次募投项目未达承诺效益的原因，说明相关不利因素是否持续，是否会对本次募投项目的实施造成重大不利影响及理由。（7）结合本次募投项目的投资明细和募集资金拟投入情况、未来营运资金需求等情况，说明本次融资必要性、补充流动资金的规模合理性，本次补充流动资金占比是否符合《证券期货法律适用意见第 18 号》的相关规定。 请发行人补充披露相关风险。 请保荐人核查并发表明确意见，请会计师核查（2）-（7）并发表明确意见，请发行人律师核查（5）（7）并发表明确意见。（审核问询函问题一） (一) 说明在项目一预计毛利率高于发行人报告期内风电增速器业务毛利率的原因及合理性，内部收益率和毛利率是否与同行业可比公司情况存在较大差异，效益测算是否谨慎、合理 1. 项目一预计毛利率高于公司报告期内风电增速器业务毛利率的原因及合理性 报告期内各期，公司风电增速器的产品毛利率为-37.06%、11.73%、0.55%和 3.63%，低于本次募投项目达产后的预计毛利率 23.54%，原因包括：(1) 为提高业务拓展初期客户接受度，公司报告期内风电增速器产品主要应用滚动轴承技术路线，目前公司已掌握滑动轴承路线核心技术并持续推进相关产品应用，完全应用后预计滑动轴承技术路线能使公司风电增速器产品单位材料成本降低6%-8%；(2) 公司当前产品生产预留了较高的安全冗余，即实现产品预定功能的基础上，在安全性和稳定性设计方面设定了更高标准，使得单位产品耗材更多，单位成本水平偏高；未来公司风电增速器产品取得普遍市场认可，且产品经过一 定时间整机运行磨合后，公司计划将生产管理重点转变至降本减重，即在保证产 品各方面性能符合客户要求的前提下，通过生产工艺优化降低单位成本以提高产 品毛利率；(3) 公司风电增速器工厂尚未达产，在原材料采购、人力效率和资产 折旧摊销等成本方面尚未产生规模效应。 公司目前正在进行滚动轴承到滑动轴承等技术路线的切换，未来随着增速器 产品获得更高的市场认可度，公司亦计划逐步推进产品减重和成本控制工作。同 时，随着风电增速器工厂产量持续扩大，规模效应会使得产品单位成本逐步下降。 结合 2025 年风电增速器产品各项成本占收入比例，公司计划达到预计毛利率的 具体途径及量化指标如下： 2025 年度比 降本途径及影响 项目达产 项目 例 比例 后预计比 测算过程 例 产品毛利率 0.55% - 23.54% 根据产品成本占收入比重计算 产品成本占收入比 99.45% - 76.46% 根据各降本途径达成后料工费 重 及运费比例加总计算 途径 1：滚动轴承 根据太阳能学报发表《风电机组 路线切换至滑动 用滑动轴承研究现状与发展趋 轴承路线，直接 势》：与滚动轴承相比，同功率 材料成本降低约 等级下滑动轴承齿轮箱成本可 7% 降低 15%。公司审慎规划该途径 降本目标为直接材料的 7% 抽取报告期内以外协模式生产 的单批次产品为样本，通过比较 途径 2：通过核心 该批次产品实际成本（实际毛坯 零部件自产率提 采购+外协成本）和假设自主生 高，预计直接成 产零部件的测算成本（实际毛坯 其中：直接材料占比 82.30% 本降低幅度约 65.74% 采购+测算分摊机加工费用）， 4.81% 差异比率为 9.62%。测算项目达 产后自产率提升至 50%即可达 成该途径降本幅度 通过比较2025年度及2026年度 采购合同，主要原材料采购价格 途径 3：通过供应 降幅普遍为 5-6%；另根据与供 商规模化采购降 应商谈判情况，预计 2027 年度 价，预计直接成 能够达成约 3%采购降价。本次 本降低幅度约