SZ 300394
天孚通信作为光通信器件核心供应商，受益于算力需求增长带来的光模块放量
近期 40 条动态触及投资逻辑，最受关注：毛利率（偏兑现）
天孚通信前三季度毛利率约62.6%，上年同期约52%
新闻→客观事实→对应命题→证据强度→逻辑增强或削弱
盯：高速光器件产品毛利率、原材料成本占比
盯：北美云厂商光模块采购量、800G/1.6T产品订单占比
盯：全球AI服务器出货量、光模块技术迭代节奏
盯：硅光技术专利数量、CPO样品送测进度
盯：江西基地投产进度、固定资产增速
多头在信什么
市场认为公司凭借精密镀膜等工艺壁垒，在高速光器件领域持续获得份额，叠加CPO技术布局有望打开长期成长空间，需观察800G产品上量节奏及硅光技术突破
空头担心什么
风险在于光模块行业可能面临价格战加剧，且技术路线快速迭代可能导致现有产线贬值，需警惕客户库存调整及技术替代风险
解牛不做「估值高估/低估、是否已price in」的定量判断（需行情与估值数据，暂缺）；这里帮你看清共识与分歧，配合上方追踪器看哪些命题已验证、哪些还没。
什么发生，会兑现这条逻辑
什么情况，说明逻辑被打破、该重审
观察2023年股价平台区间的支撑力度，若有效跌破需结合基本面判断是否行业逻辑生变
框架更新于 2026-07-13 · 非实时，随重大变化再生成
框架由 AI 生成，仅供监控你关注的维度；非投资建议、不预测涨跌。
触及你逻辑的动态 + 你当时的判断，按时间倒序；「后续」= 同维度更晚的材料信号是否印证。
天孚通信前三季度营收47.51亿元同比增长21.25%，归母净利润20.83亿元同比增长42.18%
财报亮眼却遭砸盘！“易中天” 大跌，新易盛一度跌超15%，股民：“卖了吧，银行又新高了，咱们掰不过”公告称第三季度营收19.23亿元，同比增长31.50%，主因全球AI行业加速发展与数据中心建设带动高速光器件需求增长
天孚通信：第三季度净利润同比增长55% 环比增长23%不含股价反应 / 当时市场预期的定量复盘（需行情数据，暂未接入）。
上年度年报 + 当年一季报
半年度报告
以上为 A 股法定披露截止日（确定性节点，个股常提前披露）；个股确切财报日 / 解禁到期日需结构化日程源，暂未接入，不臆测。
【上海证券报·中国证券网】NPO配套产品方面，天孚通信目前仍处于研发推进、客户送样和验证阶段，整体进度符合预期。若后续验证和客户导入进展顺利，公司预计相关产品2027年有望实现规模量产。
CPO板块低开，鸿远电子、振邦智能跌停，天孚通信、新易盛、长盈通等股低开超10%。
东吴证券发布研报：2026年三季报点评：
【时代财经】截至当日收盘，该股盘中触及20cm跌停，最低报161.14元/股，最终收报161.6元/股，单日大跌19.77%；全天成交额达125.32亿元，单日总市值缩水超400亿元。
【第一财经】从天孚通信前十大流通股股东的持股变化来看，逆势增持天孚通信的既有ETF指数基金，也有主动权益基金，陆股通小幅减仓。截至三季度末，陆股通持股天孚通信3321.83万股，较二季度末减少375.
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【南方财经网】南财智讯10月29日电，天孚通信在投资者关系活动中表示，公司 ，实现较好增长。主要驱动来自有源业务和无源业务产出同步提升。
【南方财经网】南财智讯10月29日电，天孚通信在投资者关系活动中表示，受下游需求持续增长带动，公司无源业务目前订单情况整体保持较好态势，现阶段市场需求与公司产能之间仍存在一定匹配压力。
【南方财经网】南财智讯10月29日电，天孚通信在投资者关系活动中表示，公司为CPO架构配套的FAU、ELS等产品在性能、良率及交付保障等方面已具备较好的基础，目前相关产品已实现稳定量产交付， 。
【中国证券报·中证网】中证报中证网讯（记者程雪儿）10月28日晚间，天孚通信发布2026年三季报。根据公告，2026年第三季度，公司实现营业收入19.23亿元，同比增长31.50%；归属于上市公司股东的净利润8.79亿元，同比增长55.
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【证券时报网】通信行业资金净流出个股中，资金净流出超亿元的有19只，净流出资金居前的有天孚通信、新易盛、中际旭创，净流出资金分别为21.07亿元、11.29亿元、9.79亿元。
【新京报】10月29日， ，新易盛跌超10%，中际旭创跌超8%。
【金融投资网】截至收盘，天孚通信股价报161.60元/股，跌幅达19.77%；新易盛股价报228.40元/股，跌幅达11.06%；中际旭创股价报582.05元/股，跌幅达8.53%。 记者注意到，天孚通信是“易中天”中率先披露三季报的企业。
【时代财经】同板块标的同步大跌，新易盛跌超10%，中际旭创跌幅超8%。
【中新经纬】消息面上，28日盘后，天孚通信发布三季报，前三季度营业总收入为47.51亿元，同比增长21.25%；归属于母公司所有者的净利润20.83亿元，同比增长42.18%；基本每股收益1.9119元，同比增长41.82%。
【第一财经】天孚通信尾盘触及跌停，跌幅20.0%，成交额超119亿元。
【证券时报网】10月28日、29日，天孚通信(300394)接连接受机构调研，围绕市场关心的经营情况、业务发展、战略规划等内容进行了交流。 从财报数据来看，天孚通信第三季度增速远高于前三季整体。
【上海证券报·中国证券网】上证报中国证券网讯（记者时娜）据天孚通信官网，10月29日，天孚通信接待了超30家机构投资者的线下调研。
【证券时报网】人民财讯10月29日电，截至发稿， ，跌超18%。中际旭创成交额超144亿元，跌超6%。新易盛成交额超100亿元，跌超8%。
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【中国基金报】【导读】天孚通信接待超30家机构投资者调研，积极传递公司投资价值 中国基金报记者晨曦 10月29日，A股CPO概念股普遍走低。天孚通信盘中持续震荡。 昨日晚间，天孚通信公布2026年三季度报告。
【21世纪经济报道】业绩发布后，天孚通信密集接待机构调研。 21世纪经济报道记者了解到，10月29日，天孚通信接待超30家机构投资者来访调研，围绕公司经营情况、业务发展、战略规划等内容，回应投资者关心的问题。
【证券日报】其中，2026年第三季度，天孚通信实现营业收入19.23亿元，同比增长31.50%；归属于上市公司股东的净利润8.79亿元，同比增长55.30%。
【央广财经】央广网北京10月29日消息（记者牛谷月）10月28日，“易中天”三股之一的天孚通信率先发布2026年三季报。数据显示，第三季度天孚通信营收为19.23亿元，同比增长31.50%；归母净利润为8.79亿元，同比增长55.30%。
【界面新闻】 ，联特科技、光库科技、罗博特科、仕佳光子等跟跌。
【界面新闻】A股 ，现报171.11元。10月28日，天孚通信披露的2026年第三季度报告显示，前三季度公司实现营业收入47.51亿元，同比增长21.25%；归母净利润20.83亿元，同比增长42.18%。
【 】财联社10月29日电，早盘CPO概念震荡下挫，天孚通信跌超10%，联特科技、光库科技、长芯博创、罗博特科、仕佳光子均跌超4%。
【第一财经】天孚通信发布2026年三季报，前三季度实现营收47.51亿元，归母净利润20.83亿元；其中第三季度单季净利润环比增长约23%。第一财经“壹评级”认为，公司业绩兑现稳健，高毛利产品结构升级带动盈利弹性释放，基本面延续向好趋势。
开源证券发布研报：公司信息更新报告：
【新京报】新京报贝壳财经讯 10月28日，天孚通信发布投资者关系活动记录表，其中表示，CPO配套产品方面，公司相关产品目前已进入批量交付阶段，客户需求较为明确。结合当前在手项目推进情况，公司 。
【上海证券报·中国证券网】中信证券研报认为，铜互联逼近物理极限，Scale-up“光进铜退”成为大势所趋，NPO/CPO驱动无源器件价值重估。用量上，FAU与光引擎形成1:1刚性配套，随Scale-up增量放大；
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【人民财讯】天孚通信(300394)10月28日在线上通讯会上表示，从三季度情况来看，核心物料供应紧张局面已较此前明显缓解。公司一方面持续深化与主要供应商的合作关系，另一方面也积极推进供应链多元化，进一步增强关键物料保障能力。
【天孚通信： 】天孚通信(300394)10月28日在线上通讯会上表示，CPO配套产品方面，公司相关产品目前已进入批量交付阶段，客户需求较为明确。结合当前在手项目推进情况，公司 ，并将成为公司新的增长驱动力。
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【证券日报】证券日报网讯10月28日，天孚通信发布公告称，公司于2026年10月28日召开第五届董事会第十三次会议，审议通过《关于公司2026年第三季度报告的议案》。
把该公司所在行业和竞品的动态一并纳入监控。
市盈率 TTM 51.16
分位为当前值在自身历史上的位置，同行中位已剔除亏损公司。客观统计，非估值判断、非评级，不构成投资建议。
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