证券代码：300181 证券简称：佐力药业 编号：2026-012 浙江佐力药业股份有限公司 投资者关系活动记录表 投资者关系活 □特定对象调研 □分析师会议 动类别 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 路演活动 □现场参观 其他 参与单位名称 参与公司向不特定对象发行可转换公司债券网上路演活动 及人员姓名 的全体投资者 时间 2026 年 10 月 28 日 15:00-16:00 地点 全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net） 佐力药业：董事长俞有强；董事、总经理汪涛；董事、常务 上市公司接待 副总经理冯国富；副总经理兼财务总监叶利；董事会秘书吴 英 人员姓名 国金证券：保荐代表人黄世瑾；保荐代表人李卓 财通证券：企业融资总部业务董事、保荐代表人余东旭 1、公司上半年出现增收不增利，核心大单品乌灵系列收 入小幅下滑，销售费用持续抬升拖累利润，“一路向 C”战 略投入大但短期转化不及预期。想请问管理层，本轮业绩疲 投资者关系活 软是阶段性渠道投放的短期现象，还是乌灵院内天花板、集 动主要内容介 采压力带来的中长期趋势？后续多久能看到费用投放转化 绍 为收入增量？ 您好！公司未来发展过程中，销售费用将会根据营销策 略、产品销售结构等进行动态平衡，感谢您对公司的关注和 支持，谢谢！ 2、一路向 C 成果不是很好，除增加销售费用外，利润 并没有增加。股权激励除变向发福利外，业绩也未增加。公司对自已的股票价格还不关心，一路下跌十四个月，一切都是为了融资，可转债 13 个多亿。董事长在公司年会上的豪言壮语，能否实现，从过去一年多的表现上来看，值得怀疑。 您好！感谢您一直以来对公司的关心与支持！ 3、多微资产组三季度收入才 3000 多万，是什么原因造 成的，预计可达成全年的收入和利润目标吗？是不是资产、人员、销售整合中遇到什么问题？ 您好！三季度多微资产组销售受行业环境影响，业绩未达预期，阶段性承压。公司已顺利完成了多微资产组的业务和人员整合，将依托“政策+指南+临床缺口”三重动力，持续驱动多微市场增长。感谢您的关注！ 4、为什么三季报营收增长，净利润却降低了，这种趋势是不是还会继续延续下去 您好！营收的增长驱动因素主要是配方颗粒、多微资产组和医药商业收入的增长，利润下降主要是院内端销售受市场环境影响阶段性承压，同时，期间费用上升所致。感谢您的关注！ 5、集采对乌灵胶囊的影响目前怎么看？有的省还没集采，有的省续约也没降价。整体来说，集采是让医院份额更稳了，还是对价格体系有些压力？ 您好！关于集采对乌灵胶囊的影响，公司整体上认为是“以价换量、多方共赢”，并持续巩固了医院端市场份额，同时价格体系保持稳定。谢谢！ 6、今年前三季度乌灵系列收入微降 0.64 ％，可转债项 目新增乌灵胶囊 3000 万盒/年，请问公司管理层有什么措施和信心在项目达产后消化新增产能？ 您好！公司未来将充分发挥国家基药、集采中选的优势，持续加强各级医院的覆盖以及已开发医院的深耕，尤其是加速下沉渗透县域医共体、城市社区卫生服务中心、乡镇卫生院；同时持续做好院内和院外协同，持续推进“一路向 C”战略，通过加强品牌升级、OTC 端和互联网端的销售，在项目建设期及达产期内，进一步提升产品销量及市占率，从而提高产能利用率。感谢您的关注！ 7、乌灵系列今年院内持续下滑，公司如何应对？截止目前院外大规模投入，销售是否达成年初计划 您好！公司前三季度乌灵系列营业收入较上年同期微降，主要是院内端受市场环境影响阶段性承压；院外端，公司践行“一路向 C”战略升级各项举措，乌灵胶囊的 C 端销售占比明显提升。乌灵系列产品有着广阔的市场空间，接下来公司将加强“深耕院内，拓展院外”，实现院内外市场协同发展。谢谢！ 8、今年股权激励目标不能实现不 您好！公司于 2024 年基于当时市场环境制定了三年业绩考核目标，2025 年公司已顺利完成第一年的考核目标，但受当前宏观市场环境和政策变化影响，2026 年既定目标的完成存在较大的难度。感谢您的关注！ 9、尊敬的俞总，刚看到今年前三季度的业绩，竟然比去年还略降，原因是什么？还有，今年的激励计划是要不能完成了吗？ 您好！公司三季度利润下降主要是院内端销售受市场环境影响阶段性承压，同时，期间费用上升所致；受当前宏观 市场环境和政策变化影响，2026 年股权激励计划目标的完成存在较大的难度！谢谢！ 10、股价从去年跌到今年快 11 月了，能不能有具体回 购注销方案，你就算受宏观环境影响也是大幅度跑输行业的 您好！感谢您的意见和建议！ 11、汪总，公司提到“乌灵 X”研发战略，除了现在推 进的阿尔茨海默病方向，后面还有哪些创新管线比较快能落地？适应症大概是什么方向？ 您好，感谢您的关注。公司持续落实“立项一批，临床一批，上市一批”研发战略布局，一是乌灵系列创新中药，灵香片正在开展Ⅲ期临床研究前期准备工作；参灵颗粒于2026 年 4 月获得《药物临床试验批准通知书》，乌灵系列其他创新药研发工作也在稳步推进，未来力争打造成 10 个产品大家庭的目标。二是乌灵胶囊的二次开发和已上市乌灵系列产品的研究持续深入，灵莲花颗粒新增适应症开发，于2026 年 8 月获得《药物临床试验批准通知书》。三是大健康产品方面，和浙江大学合作加快推进“乌灵+X”大健康系列产品的研发，其中 3 个品规已在澳门上市。感谢您对公司的关注！ 12、这个三季度的利润环比和同比都是下滑，是什么原因导致的呢？ 您好！公司三季度利润下降主要是院内端销售受市场环境影响阶段性承压，同时，期间费用上升所致。谢谢！ 13、您好，想请教关于控股子公司青海珠峰和中美华东的专利侵权二审（最高法知民终 71 号）。本次募投项目包含百令胶囊产能建设，如果二审出现改判不利结果，公司有没 有预案来对冲百令胶囊生产、销售受限的冲击？该风险是否已经在本次可转债募投效益测算里充分考虑？ 您好！控股子公司青海珠峰和中美华东的专利侵权二审（最高法知民终 71 号）二正在最高院开庭审理，后续公司将根据开庭结果及时履行信息披露义务。 近年来，随着公司整体营业收入的快速增长，公司百令系列产品贡献的收入、毛利额占比不足 10%。假设最高院判决要求公司停止百令系列产品的销售，不会对公司持续经营产生重大不利影响，公司亦会根据届时的生产经营计划统筹安排其他药品生产。 根据募投项目的相关测算，智能化中药大健康工厂（一期）在达产年百令胶囊产量占该项目整体产量（按粒计算）的比例为 11.76%，收入占该项目整体收入的比例为 12.29%，上述比例均较低。假设该项目投资计划保持不变，且未转产其他产品，乌灵胶囊产量也保持不变的情况下，停止百令胶囊的生产销售对本次募投项目效益测算的主要影响投资回收期延长 0.12 年、内部收益率下降 0.49 个百分点，影响较小。感谢您的关注。 14、请问俞总后期有没有回购股份注销计划 您好！感谢您的意见和建议！ 15、后期有没有增持股份的计划 您好！感谢您的意见和建议！ 16、与浙江大学的合作怎么样了？钱花了，要有个响儿。 您好！公司与浙江大学的合作，在持续稳定的推进中，并已取得了一定的成果，本次澳门上市的乌灵大健康产品也是在这次浙江大学合作的基础上开发上市。感谢您的关注！ 17、1. 聚卡波非钙片 IBS-D 适应症获批预期在什么时 候？2.今年的股权激励业绩 8.4 亿，还有信心完成吗？3.营销费用占比持续提升，有延续性吗？对于四季度及今后是否有明显的销量提升？ 1. 您好！公司已提交聚卡波非钙片新增适应症的上市申请，预计明年获得通过，最终获批时间以监管部门审批结果为准。2.受当前宏观市场环境和政策变化影响，公司今年股权激励既定目标的完成存在较大的难度。3.销售费用方面，公司今年 C 端整体销售增长态势较好，后续销售费用会根据营销策略、产品销售结构等呈一定动态变化趋势。谢谢！ 18、1. 聚卡波非钙片 IBS-D 适应症获批预期时间？2. 今年的股权激励计划 8.4 亿利润，是否还有信心完成？3.营销费用持续攀升，后续会持续投入该费用吗？对于销售额的提升是否有明显的作用？ 1. 您好！公司已提交聚卡波非钙片新增适应症的上市申请，预计明年获得通过，最终获批时间以监管部门审批结果为准。2.受当前宏观市场环境和政策变化影响，公司今年股权激励既定目标的完成存在较大的难度。3.销售费用方面，公司今年 C 端整体销售增长态势较好，后续销售费用会根据营销策略、产品销售结构等呈一定动态变化趋势。谢谢！ 19、俞总您好，OTC 团队