点评报告：业绩承压，并购整合持续推进

【北京商报】北京商报记者注意到，昆药集团的整合问题自今年以来似乎便是华润三九的重要命题，为此昆药集团的核心管理层经历了堪称洗牌式的调整。

【财联社】而随着更多创新成果陆续落地，其在华润三九战略版图中的价值定位也愈发清晰——不仅是处方药业务的重要支撑，更是华润三九未来创新体系与长远跨越的关键驱动力。

【深圳商报·读创】近年来，华润三九先后完成对昆药集团、天士力等重要资产的并购整合，在持续拓展业务版图的同时，构建起“一体两翼”的商业模式。 值得注意的是，从2025年开始，华润三九的净利增速与营收增速便出现落差。