丽珠医药集团股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2026-11 特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 ☑其他：2026 年三季度投资者业绩电话会 丽珠集团董事长、总裁 刘大平 活动参与人员 丽珠集团财务负责人、首席财务官 王胜 丽珠集团董事会秘书 刘宁 参会投资机构详见附件。 时间 2026 年 10 月 26 日 15:00-16:00 地点 本公司六楼会议室 形式 电话会议 一、管理层介绍 （一）三季度业绩回顾 1.前三季度整体业绩及同比情况 2026 年前三季度，公司实现营业收入 73.19 亿元，扣非 归母净利润 12.60 亿元，与 2026 年上半年相比，营业收 入和扣非归母净利润同比降幅均有所收窄。前三季度经营 交流内容及具体问答 活动产生的现金流量净额为 24.92 亿元，整体相对稳定， 记录 盈利质量和回款能力保持稳健。 前三季度业绩同比波动主要受集采降价和医保谈判带来 的价格体系调整影响，集中在化学制剂存量品种，这是当 前业绩承压的主要因素。目前存量品种的价格压力仍在消 化过程中，公司正通过新产品接续放量、海外业务拓展、 提升经营效率等逐步对冲。 2.第三季度单季度及环比趋势 2026 年第三季度，公司实现营业收入 23.20 亿元，环比 增长8.97%；扣非归母净利润3.70亿元，环比增长18.82%；单季度毛利率环比提升约 2.9 个百分点，经营业绩呈现边际改善趋势。 分业务板块看，第三季度化学制剂、中药制剂及生物制品收入环比均实现双位数增长；原料药业务受部分品种排产及价格节奏等短期因素影响，收入环比有所下降。 新产品商业化方面，重组人促卵泡激素于 2026 年 6 月获批上市，目前已有超过半数省份完成挂网，预计 11 月完成符合条件省份的各项挂网工作，并争取于年底前实现首批终端准入，逐步进入放量爬坡阶段。莱康奇塔单抗银屑病适应症于 2026 年 8 月获批上市，在纳入国家医保目录前，公司正积极拓展自费市场，并推进商业保险创新支付及 IIT 研究等工作，目前已实现首针注射。阿立哌唑微球、曲普瑞林等首年执行医保的品种，第三季度进一步加强学术推广，加快医院准入和患者覆盖。其中，阿立哌唑微球现有按月持续注射患者的留存情况总体稳定。亮丙瑞林微球三个月剂型于 9 月底获批上市，目前正按照新产品商业化节奏推进挂网及医院准入。 3.全年业绩展望 公司预计，2026 年全年收入端降幅与上半年基本持平且有望小幅收窄，利润端降幅将继续收窄，利润端的同比表现向收入端靠拢。三季度环比改善的趋势，为全年利润降幅收窄提供了支撑。 （二）创新研发进展 2026 年，公司进入创新产品获批的密集落地期，前三季度已有多款重点产品获批或取得关键进展。 产品获批方面，辅助生殖领域的重组人促卵泡激素于 6 月获批上市，目前正持续推进挂网及医院准入；自免领域核心产品莱康奇塔单抗银屑病适应症于 8 月获批上市，已开 始形成销售；亮丙瑞林微球 1.88mg 新规格于 7 月获批，三个月剂型于9月获批，是国内3个月亮丙瑞林微球首仿。在研项目方面，注射用布瑞哌唑微球Ⅰ期临床于 7 月完成首例受试者给药，进一步丰富公司精神神经领域长效制剂管线。P-CAB 产品 JP-1366 片反流性食管炎适应症处于上市审评阶段，幽门螺杆菌根除适应症以及注射用 JP-1366均处于Ⅲ期临床阶段。 AIDD 平台方面，公司将 AIDD 作为提升自主研发及早期药物发现能力的重要路径。在小分子药物领域，公司已搭建自主 AIDD 工作流，整合分子生成、虚拟筛选、活性预测及 ADMET 评估等功能，新颖活性分子命中率和化合物虚拟筛选效率均得到显著提升。在生物药领域，公司已经可以较为成熟地借助 AI 辅助开展抗体设计、蛋白结构预测、亲和力优化和成药性评价等核心研发。 与此同时，公司持续推进重点靶点数据基座建设，并结合自身湿实验验证能力，逐步形成“计算预测—实验验证—数据回流—模型优化”的研发闭环。 （三）国际化业务 2026 年前三季度，公司境外收入 16.94 亿元，同比增长14.78%。未来 2-3 年，公司国际业务将继续围绕"原料药基本盘、IMP 平台、国际制剂销售"三条主线加速推进。1.原料药业务：持续夯实海外业务基础 原料药出口是公司海外业务稳定的基本盘。前三季度，公司原料药出口收入 14.32 亿元，整体保持稳定。在行业价格波动背景下，特色原料药及宠物药相关品种表现突出，多个品种实现双位数增长。部分大宗原料药品种价格仍面临一定压力，但整体客户结构及订单稳定性保持良好。印尼雅加达高端原料药项目目前按计划推进工艺验证等工作，为后续海外产能和全球供应提供支撑。 2.IMP：前三季度经营稳中有进，技术转移与进口注册双线推进 IMP 作为公司海外制剂平台，自今年 5 月起纳入合并报表，前三季度经营稳中有进，按 IMP 当地会计准则口径、未经丽珠集团合并口径调整，前三季度税前利润同比增长约5%。围绕越南市场的深度布局是当前的重点，也是 IMP 战略价值所在：一是产品与技术导入，丽珠正加快向 IMP 导入自有产品，注射用艾普拉唑钠等 3 个高壁垒注射剂型品种，技术转移已完成小试、正开展成品检验，后续推进中试和工艺验证；二是进口注册，主要包括生物药和长效精神制剂等 6 个品种，计划年内集中完成注册递交；三是区域定位，依托 IMP 本地生产、注册和销售资源，巩固其越南头部药企地位，并向东南亚市场延伸，形成丽珠国际化的本地化支点。 3.国际制剂销售：今年落地节点明确，未来三年进入高速放量通道 国际制剂销售是公司国际化的重要增量。在不考虑 IMP 并表影响的情况下，预计未来三年国际制剂业务有望进入加速放量阶段。随着重点品种陆续完成海外注册并进入商业化阶段，产品销售收入的贡献有望持续提升，并逐步成为国际制剂业务的重要增长驱动力。 今年预计落地的关键节点：一是年内重要合作密集落地。今年已实际递交注册相关申请 19 个、涉及 8 个品种。司美格鲁肽已完成 39 个国家的销售合作签约和注册布局，巴西合作将带动约 10 个拉美国家注册；辅助生殖与全球头部企业达成合作协议；微球类产品包括 GnRH 和长效精神，均在国际销售合作和注册实现突破；二是展望四季度，司美格鲁肽在非洲市场、巴西市场预计年内或明年初先于国内获批上市；另有 7 个注册项目处于递交前准备阶段、 多数计划年内完成递交。三是重要注册节点全面提速，注册管道规模持续扩大。截至目前，累计处于正式递交后注 册或审评状态的项目共 33 个、涉及 14 个品种、覆盖 15 个国家/市场，分布在东南亚、中东、非洲、拉美等新兴市场区域，为后续国际化持续放量奠定基础。 （四）股东回报 今年前三季度，公司持续兑现股东回报承诺。利润分配方面，公司拟实施 2026 年第三季度利润分配，向全体股东每 10 股派发现金股利人民币 12.39 元（含税），预计现金分红总额约 11.00 亿元，充分体现公司以充足累计未分配利润保障分红稳定性的考虑。股东回报规划方面，公司制定了未来三年（2026-2028 年）股东回报规划：在满足现金分红条件的前提下，每年度现金分红总额原则上不少于当年度实现的可分配利润的 90%，且每年派发现金红利合计金额原则上不低于人民币 20 亿元（含税）；公司同时推动中期分红常态化，积极增加年度现金分红频次，以稳定、可预期的回报持续回馈股东。 二、交流问答 问：请介绍公司今年 1-3 季度业务板块拆分及 P-CAB 产品推进预期 答：（1）关于 1-3 季度板块拆分：前三季度，从主要业务板块来看，原料药及中间体、生物制剂整体保持相对平稳；制剂板块主要受到部分核心成熟产品医保及集采价格调整影响，收入同比有所下滑。 具体来看，化学制剂、生物制剂前三季度实现收入 37.11亿元，同比下滑主要是受到艾普拉唑针剂医保价格调整、马来酸氟伏沙明片国家集采，以及亮丙瑞林微球 1 个月剂型广东联盟集采全面执行的影响。 中药制剂板块收入 7.76 亿元，其中由于抗病毒颗粒受市 场需求变化影响，同比下滑幅度较大；诊断试剂及设备收入 3.86 亿元，主要由于呼吸道产品市场需求回落影响下滑；原料药及中间体收入 23.51 亿元，同比下降 1.67%，基本保持稳定。 从第三季度环比来看，公司整体收入增长 8.97