中芯国际（688981.SH）脱水研报

【时代周报】观察点3：“产能释放+高稼动率”摊薄固定成本 据国金证券研报，2025年末，中芯国际折合8英寸晶圆月产能达105.9万片，同比增长约12%；中芯京城、中芯东方、中芯深圳、中芯西青四大12英寸新厂陆续爬坡。 含义：产能释放节奏与稼动率的匹配，直接决定折旧压力何时见顶。