投行执业调研：亏损IPO重在商业闭环，2—3年盈利预期是关键

【21世纪经济报道】面壁智能选择纯A股路径，2026年8月完成辅导备案；DeepSeek已委托中信证券筹备科创板IPO，中介机构已进场开展尽职调查，但截至9月23日双方尚未签订正式辅导协议。燧原科技、摩尔线程、沐曦等AI芯片企业近期登陆资本市场，但赛道归属算力硬件，不计入AI应用核心标的。