证券代码：605168 证券简称：三人行 公告编号：2026-039 三人行未来科技集团股份有限公司 关于对外投资相关事项的监管工作函的回复 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要风险提示： 1、行业周期与供需格局波动风险。IDC 行业具备较强周期性特征。若未来相关产业资本开支收缩、互联网行业资本预算下调，将直接带来需求萎缩，引发机柜出租率下行、租赁单价回落。同时，若行业新增供给集中释放，部分区域或将出现供给过剩情形，项目实际经营收益存在不及预期的可能性。 2、重资产行业固有经营风险。IDC 项目资本投入规模大，投资回收周期较长，电力成本在项目运营成本中占比较高，电价变动将直接影响项目盈利水平。数据中心项目落地与运营受能耗指标、PUE 管控标准、土地规划、电力配额等政策要素约束较强，若能耗、土地、电力相关监管政策收紧，或将对项目建设进度、扩容能力及资产收益产生不利影响。 3、业务协同落地不及预期风险。虽然公司存量客户具备大规模需求，但存量营销业务客户向 IDC 机柜租赁业务转化存在多重约束，存在协同落地效果不及预期，项目收益不及预期风险。 4、行业监管政策变动风险。基础设施业务涉及能耗双控、土地审批、电力供给、数据安全等多维度监管，若相关行业监管规则、产业政策发生调整，将对项目建设、运营以及资产价值带来不确定性。 5、本次投资标的芜湖云港项目已取得客户 A 的明确订单，协议约定各批次机架的服务期限均为十年零六个月。项目存在服务期满后未能续约的风险。 6、截至本公告披露日，本次投资标的中联房山新型算力产业园项目暂未签订正式订单，相关合作尚在洽谈，存在项目无法落地的风险，项目后续收入实现具有不确定性。 7、本次对外投资涉及标的评估值相对较高，评估采用标的永续经营假设，该假设系基于项目能够长期稳定运营的预判；若后续项目经营环境、市场需求、政策条件发生重大不利变化，导致项目难以持续稳定运营，则永续经营假设不成立，相关收益预测存在高估风险。 三人行未来科技集团股份有限公司(以下简称“三人行”或“公司”)于 2026 年 9 月 8 日在上海证券交易所网站(www.sse.com.cn)提交了《三人行：关于公司对外投资暨购买资产的公告》(公告编号：2026-036)、《三人行：对外投资公告》(公告编号：2026-037)，并于同日收到上海证券交易所上证公函【2026】1510 号《关于三人行未来科技集团股份有限公司对外投资相关事项的监管工作函》（以下简称“《工作函》”）。根据《工作函》的要求，公司会同相关人员就《工作函》中所提问题逐项进行了认真分析，现将相关问题回复如下： 2026 年 9 月 8 日，公司提交公告称，公司全资子公司北京三人行时代智算 科技有限公司（以下简称时代智算）拟以增资方式出资 2.85 亿元，取得芜湖云港数据科技有限公司（以下简称芜湖云港）33%股权。同时，公司及时代智算拟与宁波汇鑫富企业管理有限公司（以下简称汇鑫富）共同投资设立北京众联云港壹号企业管理合伙企业（有限合伙）（以下简称合伙企业），公司及时代智算合计认缴出资 1.86 亿元，占比 80%，合伙企业首期将投资北京房山数据中心项目并取得项目公司 100%股权。上述两项投资合计金额 4.71 亿元，占公司最近一期经审计净资产的 17.29%。鉴于上述情况，根据本所《股票上市规则》第 13.1.1条的规定，请公司进一步说明如下事项。 一、关于跨界投资。公告显示，公司主营业务为数字营销服务，本次对外投资主要投向数据中心领域。请公司：（1）结合目前主营业务经营情况、客户资源、核心技术及人员储备，说明本次对外投资的原因及必要性；（2）结合公司在数据中心领域的技术储备、人员配置及行业经验，说明公司是否具备有效整合和管理数据中心资产的能力，并充分提示相关风险。 公司回复： （一）结合目前主营业务经营情况、客户资源、核心技术及人员储备，说明本次对外投资的原因及必要性。 1、公司业务经营与财务状况稳健，为本次投资提供坚实财务基础 2026 年上半年，公司实现营业收入 19.81 亿元，同比增长 19.55%，扣除非 经常性损益后归属于母公司所有者净利润 1.28 亿元，实现正向增长，主营业务 经营具备持续盈利能力。截至 2026 年 6 月 30 日，公司有息负债率仅 8.4%；流 动比率、速动比率分别为 2.18、2.11，短期偿债能力较强；货币资金及交易性金融资产余额合计 71,628.58 万元，现金储备充足。本次对外投资资金来源于自有或自筹资金，对原有数字营销业务不会形成财务挤压，整体财务风险处于可控范围。 2、存量客户资源与算力产业需求高度匹配，具备业务协同转化基础 经过长期业务深耕，公司构建了覆盖多行业的客户体系，存量客户群体与算力基础设施下游核心需求主体高度重合。公司客户覆盖国内三大通信运营商、汽车主机厂、银行保险等金融机构、大型互联网企业等，上述主体为 AI 大模型训练、模型推理运算、自动驾驶仿真、云平台建设的主要算力消耗方，具备持续性的机柜租赁与算力采购需求。公司现有业务渠道与客户资源可向 IDC 业务实现复用，有利于降低机柜空置风险，缩短项目运营爬坡周期与投资回报周期，形成差异化竞争优势。 3、构建专业人才团队，为新业务开展提供充分保障 为适配 IDC 业务拓展需要，公司引进了多名具备国内头部 IDC 企业从业背景 的专业人才，覆盖 IDC 业务销售拓展、项目建设、运营管理全业务链条，补齐关键岗位人员配置。同时，公司在 2026 年股权激励计划中为上述引进的业务人才专项安排股权激励，智算事业部团队合计获授505.7 万股，占授予总量的 49.55%，有利于实现核心人才的长期利益绑定，降低核心人员流失风险，保障 IDC 业务团队稳定性与业务持续推进。本次引进的 IDC 业务核心专业人才情况如下： 部 门 职 位 履 历 股票授予数 量（股） 智算中心 拥有十余年 IDC 头部企业高管经验，在万国数据成长至 智算中心 总经理 SVP，之后连续在中联数据、浩云长盛两家领先 IDC 公司 2,100,000 担任高管，熟悉 IDC 业务销售与经营管理。 智算中心 拥有行业主流企业万国数据、中联数据、光环新网十余年 智算中心 副总经理 IDC 销售、运营经验，精通机柜销售、整包定制等业务模 250,000 式，拥有丰富的客户资源。 智算中心 智算中心 拥有丰富的工程建筑施工、项目运营管理等经验，擅长工 建设总监 程施工管理、投标经营、维护运营、成本管控等方面工作。 600,000 智算中心 团队多年项目投融资、财务管理、数据分析、内控合规以 智算中心 其他核心 及项目运营复合背景，具备 IDC 项目全周期精细化运营的 2,107,000 管理人员 综合能力。 合计 5,057,000 4、联合产业龙头，控制转型风险 数据中心领域建设、运维技术壁垒较高，开展数据中心自建业务存在投入规 模大、建设周期长、不确定性较高的问题。本次公司对外投资，选择行业龙头企 业中联数据集团作为合作方，并采取“设立产业投资平台+实体项目增资”路径 实施投资，有效控制跨产业投资风险。 （二）结合公司在数据中心领域的技术储备、人员配置及行业经验，说明公 司是否具备有效整合和管理数据中心资产的能力，并充分提示相关风险。 1、依托中联数据技术优势，确保数据中心规范化运营 项目公司通过与中联数据签署专利实施许可、技术及运维服务协议的方式， 使用中联数据持有的多项发明与专利技术，以及相关计算机软件著作权，同时充 分利用其成熟的管理体系、绿色节能技术方案，为合作 IDC 项目的建设与运营提 供完整技术支撑。 2、人员配置及行业经验 公司已组建具备项目建设、运营管理、商务拓展能力的 IDC 专业团队：运营 负责人有头部 IDC 上市公司高管经历，擅长战略规划、团队搭建与经营管理；销 售负责人有十余年头部 IDC 厂商全国业务经验，熟悉定制化销售及 EPC/EPCO/BOT 等代建模式，拥有互联网大厂、金融客户资源及全国资源获取、运营商合作、政 府谈判经验；建设负责人具备大型基建全周期管理能力，精通施工统筹、多专业协调、工期质量安全管控及招投标经营。依托中联数据行业经验与该团队，公司可有效整合和管理数据中心资产。 3、风险提示 （1）行业周期与供需格局波动风险 IDC 行业具备较强周期性特征。