盈利新格局重构A股估值逻辑

【上海证券报·中国证券网】招商证券策略联席首席分析师李昊阳表示，过去贵州茅台这类传统龙头凭借永续现金流、品牌壁垒获得确定性溢价，定价更多依托DCF（现金流贴现）模型；当盈利重心向硬科技与先进制造转移，像中际旭创这样业绩高增、订单远景清晰的企业，PEG（市盈率相对盈利增长比率）逐步成为更为适配的估值参考。