股票简称：盛新锂能 股票代码：002240 盛新锂能集团股份有限公司 2025 年度向特定对象发行 A 股股票 发行方案的论证分析报告 （修订稿） 二〇二六年七月 目录 一、本次发行的背景与目的......2 （一）本次向特定对象发行 A 股股票的背景......2 （二）本次向特定对象发行 A 股股票的目的......4 二、本次发行证券及其品种选择的必要性......6 （一）本次发行证券的品种选择......6 （二）本次发行证券的必要性......6 三、本次发行对象的选择范围、数量和标准的适当性......6 （一）本次发行对象选择范围的适当性......6 （二）本次发行对象数量的适当性......7 （三）本次发行对象选择标准的适当性......7 四、本次发行定价的原则、依据、方法和程序的合理性......7 （一）本次发行定价的原则和依据......7 （二）本次发行定价的方法和程序......7 五、本次发行方式的可行性......8 （一）本次发行方式合法合规......8 （二）本次发行程序合法合规......12 六、本次发行方案的公平性及合理性......12七、本次发行对原股东权益或者即期回报摊薄的影响以及填补的具体措施.....13 （一）本次向特定对象发行 A 股股票摊薄即期回报对公司主要财务指标的影响 ......13 （二）本次发行摊薄即期回报的特别风险提示......16 （三）本次向特定对象发行 A 股股票的必要性和合理性......16 （四）本次募集资金投资项目与公司现有业务的关系及从事募投项目在人员、 技术、市场等方面的储备情况......16 （五）本次向特定对象发行 A 股股票摊薄即期回报填补的具体措施......18 （六）相关主体对公司填补回报措施能够得到切实履行做出承诺......20 八、结论......21 盛新锂能集团股份有限公司（以下简称“盛新锂能”或“公司”）是深圳证券交易所主板上市的公司。为满足公司业务发展的资金需求，增强公司资本实力，提升盈利能力，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称“《公司法》”）、《中华人民共和国证券法》（以下简称“《证券法》”）、《上市公司证券发行注册管理办法》（以下简称“《注册管理办法》”）等有关法律、法规和规范性文件的规定，公司拟通过向特定对象发行 A 股股票的方式募集资金。本报告中如无特别说明，相关用语具有与《盛新锂能集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票预案》中的释义相同的含义。 一、本次发行的背景与目的 （一）本次向特定对象发行 A 股股票的背景 1、新能源汽车市场和动力电池需求持续增长，具备长期发展空间 根据 EVTank 数据，2025 年全球新能源汽车销量达到 2,354.2 万辆，同比增 长 29.1%；根据中国汽车工业协会最新发布数据显示，中国新能源汽车产业在2025 年继续保持强劲增长态势，全年产销双双突破 1,600 万辆大关，连续第 11年稳居全球首位。在国内市场渗透率持续提升的同时，出口规模实现翻倍增长，产业发展迈上新台阶。2025 年，中国新能源汽车产销量分别为 1,662.6 万辆和1,649 万辆，同比分别增长 29%和 28.2%。新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的比例达到 47.9%，较上年同期提升了 7%，显示出强劲的市场替代效应。 中国作为新能源汽车发展的主场，新能源汽车销量增长及渗透率提升得益于行业技术的持续进步和产品力的不断提升并叠加政策的持续发力。2024 年 4 月，商务部等七部门印发《汽车以旧换新补贴实施细则》，对在规定范围内报废的两类旧车并购买新能源乘用车的，补贴 1 万元。7 月底，中共中央、国务院印发《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》，大力推广新能源汽车，推动城市公共服务车辆电动化替代，到 2035 年，新能源汽车成为新销售车辆的主流。8 月，商务部等七部门发布《关于进一步做好汽车以旧换新有关工作的通知》，加力支持汽车以旧换新，在汽车报废更新方面，补贴标准由原来的购买新能源乘用车补 贴 1 万元提高到 2 万元。此外，2024 年金融领域政策也加大了对新能源汽车的 优惠力度，明确自用新能源汽车贷款最高发放比例由金融机构自主确定。 海外新能源汽车市场目前增速有所放缓，其中欧洲市场能源成本上升、高通胀及部分国家补贴取消，导致消费者购买力下降有关；美国市场除高通胀影响外，还在于新车型推出过慢，特别是经济型车型难以满足市场需求。未来随着外部环境的改善、新车型的不断推出以及配套设施的完善等，欧美市场增速有望恢复，同时东南亚等新兴市场的崛起，将进一步带动海外新能源汽车市场迎来发展空间。 据 EV Tank 预测，2030 年全球新能源汽车销量有望达到 4,405.0 万辆，新能 源汽车市场销量将继续保持快速增长。 受新能源汽车增长的持续推动，动力电池产销量持续增长。SNE Research披露的数据显示，2025 年全球动力电池装机量 1,187.0GWh，同比增长 31.7%。从区域来看，中国市场装机 723.7GWh，增速 37.0%，市场份额 61.0%；海外市场装机 463.3GWh，增速 26.0%。此外，中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，2025 年国内动力电池累计装机量 769.7GWh，同比增长 40.4%。其中，三元电池装机 144.1GWh，同比增长 3.7%；磷酸铁锂电池装机 625.3GWh，同比增长 52.9%，磷酸铁锂市场份额为 81.3%，较上年同期提升 6.5%。2025 年 1-12 月， 国内动力电池累计销量为 1,200.9GWh，同比增长 51.8%。其中，磷酸铁锂电池销量占比约81.2%，同比增长 52.9%；三元电池销量占比约18.7%，同比增长3.7%。东方证券 2026 年锂行业策略报告指出，预计 2026 年全球动力电池锂电需求将达 到 115 万吨 LCE ，同比增长 24%；预计 2026 年全球动力电池需求量将达到 1,369GWh，同比增长 15%。 2、新型储能电池市场增长迅速，为上游锂盐产品带来持续的增长空间 储能电池方面，随着风电光伏装机比例提升、电力系统灵活性要求提高、数据中心需求驱动、储能技术进步及系统成本下降，储能电池市场需求持续快速增长。根据国家能源局数据，2025 年我国新增并网风电光伏装机容量 438GW，同比增长 22.3%，光伏、风电累计装机容量首次超过煤电装机，标志着以风光为代表的新能源正从补充能源加速向主体能源迈进；受益于政策支持、商业模式改善且储能成本下降，储能需求快速增长，根据中关村储能产业技术联盟统计，2025 年我国新型储能新增装机规模达 189.5GWh，同比增长 73%。 EVTank 联合伊维经济研究院共同发布的《中国储能电池行业发展白皮书（2026 年）》数据显示，2025 年，全球储能电池出货量达到 651.5GWh，同比增长 76.2%。此外，高工产业研究院（GGII）的数据统计，2025 年中国储能锂电池市场迎来爆发式增长，全年出货量达 630GWh，同比增长 85%，增速远超行业预期。2025 年国内虽取消强制配储政策，但独立储能市场实现超预期增长，储能行业已进入有序推进市场化发展的新阶段；海外美国大储连续两年高增，欧洲大储和工商业储能装机量翻倍增长，及美国数据中心（AIDC）等新场景需求加速释放，有效拉动国内需求增长。展望 2026 年，EVTank 预计全球储能电芯将继续保持较高的增长趋势，全球新型储能装机放量叠加数据中心储能需求激增将带动储能电池出货量超过 900GWh，2030 年全球储能电池需求量将超过 2TWh（太瓦时）。 3、国内锂辉石精矿原料高度依赖进口，供应链安全上升至战略层级 世界锂资源分布不均衡，主要集中在玻利维亚、阿根廷、美国、智利、澳大利亚等国。由于资源分布情况，锂矿产出的区域分布存在较大差异，澳大利亚是最大的锂矿供给国，锂精矿产量折碳酸锂当量约 50 万吨，占世界锂原料供应总量的 37%。中国锂资源量位于世界前列，但国内锂盐加工企业需要大量的锂辉石精矿作为原料，2025 年约 60%的锂原料依赖于进口。 随着国际贸易摩擦常态化与地缘政治冲突频发，锂资源供应的不确定性显著加剧，主要包括关键资源国政策波动（出口限制、资源国有化）、国际物流通道受阻风险（海运航线地缘冲突）、以及资源保护主义抬头（主要消费国争夺锂资源控制权）等，头部锂盐生产企业及下游企业需锁定优质锂盐供应以保障供应链稳定。 （二）本次向特定对象发行 A 股股票的目的 1、加速木绒锂矿的开发建设工作，提升公司锂矿资源的自给率，促进公司可持续发展 本次发行的募投项目之一为木绒锂矿采选尾工程项目，该项目投资具备合理 性和必要性。 随着全球新能源汽车和储能行业的快速发展，锂产品市场需求持续增长，锂资源战略地位日益凸显；同时随着全球范围内锂矿资源的开发力度不断加大，以及新建锂盐项目产能释放，锂盐行业竞争逐渐加剧，因此拥有持续稳定且低成本的锂资源供应保障将成为锂盐生产企业的核心竞争力，对锂盐生产企业的长期稳定发展至关重要。公司作为领先的锂盐生产企业，跟随行业的快速发展也在不断