SH 688981 · 中芯国际(688981)
下次定期报告
2026 年三季报
预约 10/31 披露 · 交易所预约披露时间表
37
天后
15 家机构覆盖 · 数据截至 09/24
每股收益预期
搬运东方财富汇总的第三方机构口径，非评级、非投资建议；不含目标价，也不代表解牛观点。研报清单只记录「哪家机构在哪天发了什么主题」，与上面的评级分布并非一一对应。
2026 年三季报发布后，这 6 条能拿到数据对照（未采纳为你的逻辑前，这是共享的基础框架）。
季度综合毛利率、不同制程毛利率分布、单位晶圆制造成本、折旧摊销占比、良率改善带来的成本下降
兑现综合毛利率稳定在20%以上或季度环比提升2个百分点、成熟制程毛利率达30%、良率提升使单位成本季度降低5%以上、折旧高峰期过后盈利弹性释放
恶化毛利率连续两季度下滑且跌破15%、价格战导致成熟制程毛利率低于20%、新产线折旧拖累整体利润率、原材料（硅片、特气）成本上涨超10%无法传导
经营性现金流净额、自由现金流、资本开支占收入比例、资产负债率、应收账款周转天数
兑现经营性现金流连续四季度为正且同比增长、自由现金流转正、资本开支占收入比降至80%以下、应收账款周转天数缩短至60天内、负债率降至60%以下
恶化经营性现金流连续两季度为负、自由现金流缺口扩大需大额融资、资本开支占收入比超100%、应收账款坏账计提增加、负债率超70%且融资成本上升
季度产能利用率、新产线爬坡进度（如北京、深圳、天津项目）、12寸与8寸产能结构、资本开支规模与节奏
本页汇总的是已披露的确定性日程与第三方机构口径，以及已发生的历史统计。 解牛不预测财报结果、不预测涨跌、不提供买卖建议或收益承诺。
兑现成熟制程产能利用率维持90%以上、新产线提前达到设计产能、资本开支转化为收入周期缩短至18个月内、8寸产能紧缺溢价持续
恶化产能利用率连续两季度低于80%、新产线爬坡延迟超6个月、扩产后需求不及预期导致折旧压力、竞争对手大幅扩产引发价格战
前五大客户收入占比变化、国产芯片设计公司订单占比、汽车/工业/消费电子等下游结构、长期协议签订情况
兑现国产客户收入占比提升至60%以上、汽车芯片等高毛利领域订单增长超30%、与头部设计公司签订三年期长约、单一客户依赖度降至15%以下
恶化前三大客户收入占比超60%且集中度上升、消费电子客户订单砍单超20%、国际客户因地缘因素流失、平均订单金额与毛利率同步下滑
14nm及以下制程良率提升、N+1/N+2代工艺量产进度、设备国产化替代率、专利布局
兑现先进制程良率季度环比提升超5个百分点、新制程客户导入数量增加、关键设备国产化突破（如光刻机、刻蚀机）、获得国际大客户先进制程订单
恶化先进制程良率停滞或下滑、客户流片测试失败、关键设备供应受阻、技术路线调整导致资本开支浪费、国际竞争对手制程代差拉大至两代以上
国家大基金增资或减持动作、美国出口管制清单更新、国产设备采购政策、地方政府补贴到位情况、国际贸易摩擦进展
兑现大基金三期注资或产业政策加码、设备进口许可放宽、地方政府补贴及时到账支撑现金流、国产设备认证加速、国际客户因供应链多元化增加订单
恶化被列入实体清单或制裁升级、关键设备与材料断供、大基金减持超5%、政府补贴延迟或削减、国际客户因合规风险终止合作、地缘冲突导致供应链中断
按财务口径关键词粗筛，只说明「财报能给出这几项数据」，不预判结果、不构成投资建议。
近 6 次披露日平均绝对波动 ±2.38%（不含方向）
| 报告期 | 披露日 | 当日 | 次一交易日 |
|---|---|---|---|
| 2026 年半年报 | 08/28 | -0.36% | +2.24% |
| 2026 年一季报 | 05/15 | +0.95% | -1.18% |
| 2025 年年报 | 03/27 | +0.64% | -1.71% |
| 2025 年三季报 | 11/14 | -4.00% | -0.47% |
| 2025 年半年报 | 08/29 | -3.74% | -10.26% |
| 2025 年一季报 | 05/09 | -4.61% | +0.57% |
A 股定期报告多在盘后披露，当日涨跌未必已反映财报，故与次一交易日并列。 以上为已发生的历史统计，不预测本次涨跌，非投资建议。